El Banco de Inglaterra mantiene los tipos estables y ve “un camino a seguir” en materia de inflación

El Banco de Inglaterra mantuvo el jueves las tasas de interés en su nivel más alto en 15 años, mientras las autoridades buscaban erradicar las presiones inflacionarias incluso en medio de signos de desaceleración económica.

La tasa clave del banco se mantuvo en el 5,25%, luego de una caída de la inflación más rápida de lo esperado, que cayó por debajo del 5% en octubre. Sin embargo, la tasa de inflación fue más del doble del objetivo del 2% del banco central.

Lo que resulta preocupante para algunos formuladores de políticas y analistas es que la tasa es alta incluso en comparación con los vecinos europeos, y los trabajadores, en promedio, están experimentando un crecimiento salarial relativamente rápido, lo que hace subir los precios en el sector de servicios. Los indicios de que las presiones sobre los precios internos siguen siendo bastante fuertes significan que los operadores no esperan que el banco central reduzca las tasas hasta mediados del próximo año.

“Hemos recorrido un largo camino este año y los aumentos posteriores de las tasas han ayudado a reducir la inflación”, dijo en una nota Andrew Bailey, gobernador del banco. “Pero aún hay un largo camino por recorrer.”

A nivel mundial, la lucha contra la alta inflación entró en una nueva fase cuando el crecimiento de los precios alcanzó su punto máximo el año pasado. Ahora, los banqueros centrales se centran en reducir la inflación hacia sus objetivos y, al mismo tiempo, gestionar los efectos negativos de las anteriores subidas de tipos. A medida que la economía mundial se debilita, las autoridades están atentas a cuándo será necesario recortar las tasas de interés, pero temen señalar que esos recortes se producirán demasiado pronto y corren el riesgo de reavivar las presiones inflacionarias.

La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo las tasas estables el miércoles, pero las autoridades indicaron que podrían ocurrir tres recortes el próximo año. También se espera que el jueves el Banco Central Europeo mantenga los tipos sin cambios.

Como reflejo de la situación más difícil en Gran Bretaña, donde el crecimiento es débil pero las presiones inflacionarias aún son persistentes, el Banco de Inglaterra no dio ninguna indicación de que los recortes de tasas pudieran ser inminentes.

La creciente debilidad de la economía del Reino Unido se está volviendo cada vez más evidente, a medida que el gasto de los hogares flaquea y la inversión inmobiliaria se contrae. La economía se contrajo un 0,3% en octubre, según datos publicados el miércoles. Los datos mensuales sobre el crecimiento económico pueden ser volátiles, pero los datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales han demostrado que la economía ha mantenido aproximadamente el mismo tamaño durante aproximadamente el último año y medio.

El banco central espera que la economía se mantenga estable de aquí a 2025, pero no espera que la inflación vuelva a su objetivo del 2% hasta finales de 2025.

Las actas de la reunión de esta semana de los responsables del Banco de Inglaterra resaltaron la posibilidad de que las tasas pudieran subir nuevamente, diciendo que sería necesario “un mayor ajuste” si hubiera evidencia de “presiones inflacionarias más persistentes”.

Las autoridades del banco siguen divididas sobre la mejor manera de garantizar que la inflación caiga de forma rápida y sostenible. Seis de los nueve miembros del comité que fija las tasas del banco, incluido Bailey, votaron a favor de mantener las tasas.

Pero los otros tres votaron a favor de aumentar la tasa en un cuarto de punto, argumentando que era necesario para contrarrestar el riesgo de una inflación “más profundamente arraigada”, según las minutas. A pesar del débil crecimiento económico, los ingresos de los hogares, ajustados a la inflación, estaban mejorando y el mercado laboral era ajustado. Hay evidencia de una inflación más persistente ya que el crecimiento de los salarios ha sido superior al adecuado para cumplir el objetivo de inflación y el crecimiento de los precios en el sector de servicios ha sido “elevado”, dijeron los tres responsables de la formulación de políticas.

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